Una de las cinco fuentes diseñadas por Luis Paret en 1788. Iniciamente estaba proyectada para situarse en la Plaza de Recoletas, pero cuando se construyó, diez años más tarde, se decidió situarla en este plaza.
Sustituía esta fuente a otra mucho más antigua que recibía su agua desde el manantial de Iturrama. Las fuentes de Paret fueron ideadas para inaugurar la traída de aguas desde el manantial de Subiza.
La actual fuente neoclásica, con decoración de guirnaldas, tiene planta cuadrada. Sobre ella un basamento que incluyen los recipientes curvos donde cae el agua. Un cuerpo cilíndrico cuyo remate es un pequeño Neptuno tallado en piedra blanca proveniente del pueblo de Olza, en el monte Arrrobia.